67.大盘疯涨，加仓还是观望？小心，牛市反而容易亏钱！

其实牛市第一阶段是最赚钱的，就有点像我们现在这个阶段。小牛市几个月，我觉得也很厉害了对，就过去三年都没看见过三个月以上的行情。

我觉得抄作业特别好啊，因为大多数人他自己分析能力也不行，那你肯定就得抄作业。我进入股市之后也是抄作业慢慢成长起来的。

但是未来是很难判断的，就是我们判断明年都很难。何况价值投资需要判断这公司几十年之后的未来，创始人自己都不一定知道的。

性格里好像有比较逆向的因子，正常人在那个时候会比较pass，但是我在那个时候会比较贪婪就。

大家好，我是乌素。今天这期算是迟到了很久的一期，因为今天的嘉宾和选题就是早就在我的计划当中了。但是我也不是故意的拖延，实在是有点苦中，今天终于能说一说。先卖个关子，让我们的嘉宾出来跟大家打个招呼。

大家好，我是一个95后的青年韭菜，我叫星辰，也做了一档播客叫三点下班。这是期待已久的一次串台。我自己是靠工资加仓炒股，做到过大几百万，但是年初一波就差点返贫了。但是其实今年我一直是对中国股市抱有比较坚定的信仰的。是反正我也了解过星辰的投资战绩还是挺厉害的。而且因为你的节目叫三点下班，我的节目叫提前推，听着就是有种莫名的很契合的感觉。很多听友也特别希望我们聊一聊投资。那为什么这个到现在才录？就跟大家揭秘一下。

就是有一次我跟星辰搭档，也就是三点下班的另外一位主播浩哥聊到，我说我跟你们星辰约了一期录制。浩哥说他说现在这个市场的情况，你最近千万别刺激他。我说这样的吗？我说好的好的，然后就大半年我就没有敢跟星辰说过话，然后现在的感觉大家心情应该会好一点了，我就赶紧来约这个录制了。原来是这样。对，并且我发现三点下班前两天也更新了一期，就是语气都非常的欢快。所以今天可以借着这个时间点，我们来聊一聊投资这件事情。

首先就是说到刚刚这个行情的问题，现在这个A股可以说是杀疯了，红了好几天了。但我其实是大概涨到第三天才开始关注的。你们肯定更早对吧？你们是第一天就开始注意到了吗？因为我看你们第二天就录了，对吧？对，这么大的波动肯定能观察到一个不一样。

其实我自己是二月份股灾之后，我就一直在积极的筹措资金在加仓，然后仓位一直在100以上。但是行情确实挺让人伤心的，尤其是五月份的有一个地产刺激政策之后，市场就连续阴跌了三四个月，就是三四个月里面他是没有成交量的那成交量越来越小，从一万多亿最多是缩到了五千多亿。就没有人在里面玩了，然后就只有天天只有国家队在里面，那几个etf里面就能看到它放量一点一点倒腾。然后八月份我当时是身边朋友里面对大A最乐观的人，甚至有朋友说是唯一还看好境内股票的人。对，所以有这几天行情我就特别激动。

第一天涨的时候，我觉得可能还是比较正常的一个行情，但是直到最疯狂的应该是周五了。对，周五这个创业板指直接涨了十个点，甚至引发了整个上交所的一个宕机。这是从来没有过的。就可能我18年开始转一些钱进去炒股，说实话18年以后都没有经历过，可能上一次这么疯狂还是在15年，可以说是见证了一个历史事件了。

对我是大概应该算是第二天的时候，很明显的感觉到这个行情不一样了。那方便问一下，就是你这几天有没有做一些什么买入卖出的操作？我一直在卖，这样的，因为我其实不是那种趋势派，投资里面有很多派别。我是比较朴素的那种低买高卖派。所以我会在三月份到8月份这几个月里面，我基本上都是120左右的仓位。明白，对，然后涨起来肯定你就先减了再说。然后我周五其实卖的挺多的，我周五结束的时候，因为上交所有些股票没卖出去，我估计把上交所的那个我的卖单也算上的话，可能我已经降到了70%的仓位。

了解就是因为你算是止盈了，对吧？不也不一定，有的是止损。但是你比如说一个股票跌了50%，然后它又涨了50%，对吧？然后跌的过程中你发现他这个逻辑确实不太行。那涨起来50%我也可能亏钱的，我也就走了，就是差不多亏的几乎可以忽略的这个情况，然后相当于是就是回本赎回本金这样子。其实还不是这样的，我认为你不能把你的成本看作一个特别重要的东西，其实你买入一个股票永远是因为它未来某个时刻你觉得能涨，或者某个时间段能涨涨。因为你过去的角色有可能是错误的，有可能是你的信息不够，有可能是这个世界都在发生变化。

比如说如果有人是在21年的那个顶峰，估值都很高的时候买了，那他如果是这种要回本才卖的话，那他可能这几年都要套在里面。明白，那乌苏那你这几天有什么样的操作吗？比如说有没有加仓，或者说像我一样止盈，我可以说是一个非常懒的，就是可能跟星辰成为一个对照组，他就是很专业，然后也非常积极的在关注我就是也不太懂，所以我就不怎么看我就重在一个参与。我是主要是投资指数基金和一些行业基金。我说大家都好像赚了很多钱的样子，我也来看一看，我打开我尘封已久的APP1看，持有收益负数，累计收益负数。好的，关掉，就是继续等待。然后这里我就感觉如果说在听我们这期节目的，有像我一样比较小白的，或者说是比我还要小白，刚刚开始接触投资的朋友，我有一个建议，如果说你的持仓还是负数，你就放着，你就别管。因为我我一开始就犯这种低级错误。

上学期间大家也知道我有点小存款，也了解到了投资的重要性，觉得余额宝一天几块钱满足不了了，我就买了点儿支付宝里面的定投，然后就发现钱一直在变少，我就很慌，然后就跑路了。但那个时候钱也比较少，亏损也不会很多。如果说是刚开始接触投资的同学，应该大概率也不会放很多钱在里面。所以你只要记住不要在负数的情况下清仓就可以。

但如果说你一上来就是属于这种像星辰一样买股票的那我就没有建议给到你了，因为我不懂。对，因为股票跟etf还是不太一样。你说的基金回回本在卖，这一点我觉得比股票要有效一些。

股票为啥要小心呢？因为现在很多股票有退市的风险。明白他没有底是吧？对他可能历史上这个是可以的，比如我也知道很多老股民，他都会有个经验。比如我上一轮牛市里面或者熊市里面套着的股票，我就一直等，等啥时候它变红了就卖。一般来讲在前几轮它的牛市是普涨的，所有的股票都会涨，所以它很有可能就是会你能拿到那个时候。

但是其实从19到21那一轮牛市开始，你就发现已经有很大的分化了。比如1921有应该有可能一半的股票是没有太涨的，就可能比如说涨50%以内就没有太涨的。那你如果没有选中那些赛道，新能源、半导体这些品种，其实你不一定就是能赚钱。所以我觉得选股还挺难的。

但是如果你是买一个etf尤其是那种比较宽基的etf？300 500之类的，那么我觉得你这个牛熊的周期应该仍然会比较明显。对他能享受到这个大盘的红利。是的，然后我自己的一个感受就是我因为可能接触投资这件事情比较早。虽然说就是从基金定投开始，就是几小几千小几百这样小数额，但是好处就是有经历过牛熊。

就像刚刚星辰说到的周期的这个问题，然后就会知道这个市场它大概可能会是一个什么样的情况。涨到50%都见过了，然后跌到百分之三四十也见过了，就心态会相对平稳一些，就有一种只要我活的够久，他应该是会回来的那种感觉。所以接下来可能就会聊到新城的投资经历，然后也看看你是怎么样去经历周期，去培养和自己的对投资的一些理念、方法这些的那你曾经有过的辉煌的战绩，可不可以跟大家分享一下？

其实我觉得也没有很会很辉煌。我14年开的户，然后就那一轮牛市有一些印象。但那时候我就几万块钱，就家里给的，然后也亏了钱。那一轮牛市就牛市其实是会大亏钱的。怎么说？很好奇牛市为什么还会亏呢？因为当时我记得虽然我14年开户，然后15年当时就拿着家里给了2万还是3万，自己有一些私房钱就冲进去了也吃过连续三个涨停板。

但是15年我印象特别深刻，就是六月份开始股灾，然后股灾之后他就快连续跌停，买的好像是什么钢铁股。刚好我当时在期末考试，就是我刚开始还看一下，后面就不看了，因为卖不出去，你知道吧？那一轮真的很凶险，那一轮股灾大概我等我期末考试完，我再打开账户，然后基本上是最精准的在那一轮股灾1.0的最低点清仓的。然后那一轮就亏了个百分之四五十，可能精准踏空了是吧？

对，就是精准割在底部，这是你最早开始接触投资的时候吗？对，当时我就感觉好像研究跟交易还是不太一样。因为我其实花了蛮多时间做研究的。当时我在我们学校的证券投资协会，基本上每一两周就要写一篇报告，包括看了很多报告。但是我发现那些报告写的也是有点水，就是啥东西涨了就看好啥，感觉不太走心。而且他也不是基于基本面或者说产业的，就那一轮很疯狂，因为是纯水牛，都是钱推进去推起来的行情。

水牛这个词我才昨天刚刚在文章里面学习到，我理解一下看看对不对。水牛是指可能整个经济形势它没有那么好，但是股市非常的牛。是的，它不涨那个业绩，它涨的是股票的估值。那原因就是因为资金太多了。比如说13到15那一轮是因为放开了两融和场外的散型信托，所以那个年代很多人是加五倍甚至10倍杠杆的。我有个朋友就是当时一百多万加到800多万，你想这么高的杠杆，回调10%几就全报了，就两个跌停板。所以经历过那一轮股灾后，我后面几年就去游山玩水了，就没怎么碰股票。

直到我后面1718年开始工作了，就把第一笔奖金又拿过来投到股市里。第一笔5万块钱，后面基本上就是每个月有一些收入，扣掉我的开支也放进去。18年刚好又是一轮熊市的底部，牛市的开始，但是我那一轮刚开始也是踏空的，19年的牛不是第一阶段，我是也是看了一些大V的文章，然后仍然还是熊市思维。他是普涨，因为当时我就仓位也比较低，没吃到。

但是我后来取得一个比较大的收益是在21年二三年这两年，主要是21年。因为21年当时核心资产那些白马股开始回调，然后资金出来开始去找一些小盘股里的机会。当时正好我已经也经历过了一些风雨，认识了一些行业里的朋友啊，然后大家就一起去研究一些可能偏黑马的股票，然后就连续对了个三次，那一年可能赚了个三四倍，资金体量就上到了可能小几百万这样。

后来二三年也是小盘股的行情，所以就一直是顺势往上做，然后这过程中也经历过很多不同的流派。比如说我18年刚开始投资的时候，是还是偏价值那一派。因为16到17年是一个价值投资信仰迅速普及的年份，因为白马股涨得比较多。但后来21年我就开始转型，开始去把一些市场的东西加到自己的框架里面去，重视所谓的筹码博弈，然后资金的想法。这是什么意思？就是很多人在股市里面，他不是处于一个长期投资的目标去买的。他是为了把股票卖给更高价格，卖给别人找人接盘。对，所以你会看到很多的研报和小作文或者说逻辑。

这些逻辑很多时候他都不对，但是只要有人信就行。那段时间就特别流传这个小作文行情，就是大家弄一个所谓的产业逻辑，但实际上就是资金逻辑。我大概懂你意思就是有的时候他不是说真的是觉得看好这个股票它能够上涨，去说它的好，而是说希望能够骗到下一波人接盘。是的，其实金融市场就是这么的黑暗，很多事情都是如此，你包括前段时间暴雷的金融茶，一个茶叶可以一罐卖个几万块钱，对吧？都是击鼓传花。但是在股票市场里面，它其实相对更合规一点，就这样一个做法。感觉股票是一个合规的庞氏骗局，可以说他有这样一种属性，但是它其实比其他的庞氏骗局好的地方就在于它确实还是有公司的价值在，这个是一个铁底。

是我会发现除了新城以外，我认识的聊投资的人其实还是中年人会比较多。然后星辰说了，他95后还是挺年轻的，至少比我年轻。所以你会觉得自己在同龄人当中是投资实力或者说投资的天赋是比较强的。我觉得天赋很难断定，因为不同人的性格不一样，他适合的方法和流派不一样。我现在其实慢慢发现我适合做的机会不多，为啥？就是我经历了一个做减法，缩小能力圈的过程。我现在最擅长做的其实是抄底，而且是抄那种急跌的底。那么在这一种抄底这一个流派里面，我感觉自己天赋还行。

因为我本身我做自媒体，我对于这种下跌导致的舆论扩散比较敏感。其实很多大机会我认为都是名牌，就不需要你去深度研究，它会直接跌上热搜。对，就比如说每次A股大跌的时候，都很容易进微博的热搜。你看微博热搜第一名第二名是A股的时候，然后你又看他是大跌出来的那这时候我觉得你就可以去买点基金，或者买点股票，对吧？然后我这种事情很多，比如说美股22年大跌的时候，当时就有一个什么facebook的一个财报会的纪要在到处传。然后一看facebook 10倍P的一个垄断巨头对吧？都是送钱的机会。包括今年年初二月份发生的事情，大家都在传，然后也换村长。

我在这一套里面还行，可能是因为第一个我对信息比较敏感。第二点是性格里好像有比较逆向的因子。正常人在那个时候会比较怕，但是我在那个时候会比较贪婪，就是你能感觉到这个是有机会的。在别人恐惧的时候，你贪婪就不仅是感觉到有机会，而是很多人他的性格没有办法对抗这个压力。但是我好像是脑子里面有反骨，我就很喜欢对抗这个压力。心态好是不是？对我觉得压力越大胜率越大。其实我过去回测下来就是这样的，就是越多人不看好的时候，他就是大机会。越多人挑刺的时候，甚至很多人就侮辱你的时候，他就是大机会。

就像八月份的时候，我那个好朋友说你是我身边唯一看好还看好A股的人我就知道那个时候大行情肯定就进了。我不知道他因为是因为什么催化剂，这个时候我是很孤独的。但是这就也就是意味着后面有很多人可能会在未来加入我的这个阵营。

是像我们之前有聊期播客就聊到金钱心理学。其实我感觉就是金融这个市场，它对于人性，或者说对于大家这种情绪的心态的把握，其实还蛮关键的。如果说你能不随波逐流，有自己的判断的话，其实你的判断可能会越来越准确。

是这样的，其实我观察身边做股票做的好的人，可能短期很多股神他是顺人性的，顺人心。就是说大家贪婪的时候我更贪婪，对吧？然后永远去这个人多的地方，哪里交易量起来了，我就去那边去挖一些机会。这种会出现在各种牛股榜上，会出现各种席位上。但是你会发现你时间拉长很多这些人都不见了。这个市场是很残酷的。就上一轮的那些股神，现在你还看得到吗？就我14年看雪球的时候，当时有一个什么叫跟我走吧，就是当时最牛的大V也是这种趋势派，但后来就也见不到了。

但你看这个时间拉长，能够一直在市场里面存活的那些大资金，他们其实性格里更多是偏独立思考的。倒也不一定是逆向，但他一定是独立思考，然后想的很清楚。对，他们行为也比较，我觉得比较自律。是我感受也是，就是我可能没有那么多去研究投资的一些具体的理论和方法。但是我会看一些做投资的人的一些性格或者表现，我就会发现大家会挺爱学习题，然后甚至会挺喜欢去研究一些哲学、佛学这些。你有这个感受吗？对，我在大学时候就很爱哲学，因为我是INTP这种性格的人，叫逻辑学家，他特别喜欢思考世界万物的本质。其实故事也是我的一面镜子，它可以帮助我看见自己，看见世界很多现象背后的规律是什么。

然后佛学说起佛学也有点缘分。因为我今天晚上就要出发去福州一个寺庙里面去禅修了。是我们也是抓紧这个时间赶紧录制。我知道他今天就要开始闭关了。

那你现在是还有在上班的对吧？我记得你好像是就是有主业，然后主业也是做相关的金融的行业，对吧？对我主业是做一级市场。在一家上市公司老实讲跟股票也没太大关系。但是我可以从上市公司的视角去看很多现象，比如说公司对股价的诉求，这种能有一些感知的。

我觉得你这个对比就很像是很多人知道我之前在B站上班，然后我现在在做自媒体。他们就会觉得那你平台出来的，你肯定就是特别懂这些。我说其实好像像也没有那么相关，但是复盘一下平台上班的经历，一定是会潜移默化的有一些影响的。我就会更加知道平台它的一些规则，他更想要什么样的东西，或者他的一些边界在哪里，这还是会有一定帮助的对，咱们其实有点像，我们都是原来的工作，跟现在的角色是不一样的。有点像你甲方乙方，你换了一方去看这个事情，横看成岭侧成峰。

是的，接下来有一个犀利的问题了，就是你觉得金融从业者做自己的投资会有什么优势吗？或者是劣势？首先金融是一个很大的概念，它分成一级、二级、买方、卖方。但总体而言我觉得是有优势的。因为现在金融从业者天天都被教育。风险，他多少是知道这个游戏是可能在哪里亏钱的。如果他性格没有特别大的问题的话，亏大钱的可能性是比普通人要小。真的吗？

我为什么我听到的都不是我听到的都是。因为是金融从业者，所以对于自己的这个操盘能力更加的自信，然后会更加勇于加杠杆，从而血本无归。这种案例我也听过，有投资大师也说过，真正淹死的人是会水的。但是我自己身边的案例是金融从业者，就比如你专门做股票的研究的，大家赚钱的概率还是高就从复盘的角度来看，就这行业还是有专业性的。

了解了。好的，那就打消了我这种从来不学习的这种偷懒的想法。本来想说我就不管了。但是是不是大部分人他以为自己懂一点，但他其实真的没有那么懂的时候，他反而是比较容易亏钱的。是这样的，尤其是你对自己过往的路径形成了一种自信，甚至一种信仰，那这种事尤其容易亏大钱。

我很好奇，为什么这一轮很突然的就有了一波牛市呢？对，实际上还是因为前几天咱们上层推出的一个大规模经济刺激政策，扭转了大家对于未来的一些预期。而且加上我们现在的股票确实非常的便宜。我们从PBPE破净率、股债收益比这几个我们常用的指标来看，它都属于历史很多轮熊市它所探明的一个底部。所以说他就处于一个大家的买入度很低，筹码又很便宜，同时有一个很大的利好，就完全是摧枯拉朽的走势。

了解其实就是相当于他其实就是偏低了，他迟早是要回来的，只不过他刚好选择了现在这个时间点。对，这个也说的也没错。不过他还是需要一个催化。一般来讲要么是政策的催化，要么是一些行业的业绩特别好就基本面的催化，要么就是纯资金的催化，比如说放开外资这种。然后这一次其实等于说是政策和资金都有啊，因为这次开的这个会，是金融行业的三大巨头一起开的，而且他主动给上市公司和金融机构都提供了杠杆，而且说明白了这个钱最终只能用来买股票，这个是破天荒的。

以前我们只听说过贷款不能用于炒股票，这次是只能用于炒股票，所以还是有一个很明显的对于资本市场的态度变化的，那为什么是刚好就是这几天出了这些政策呢？而且它是不是不是其实不是只有一个政策，它是接二连三的出了一些政策，是的组合拳，而且是突发的，它不在预期之内，是突然弄了一个发布会。其实我理解的跟国际形势有关，就是美联储刚刚在几周前降息了，它其实是全球的一个资金水龙头，他一降息，资金就会从美国往这个新兴市场国家去走，而且我们所面临一个资金外流的压力也会减轻。那这个时候我们再去放水大刺激，我们的汇率受到的影响会变小。包括大家其实已经看到，我们的人民币对美元的汇率已经从7.3回升到了七了，对吧？

其实就降息带来的一个影响，我自己的猜测是咱们的国家的决策者早就已经准备好了这些刺激政策了。但是他就等一个时点，就是等一个节点是吧？对等漂亮国那边先扛不住了，开始降息了，然后我们再一把救市，然后就干起来了。那这个行情我记得你前面提到说它算是牛市第一阶段，那是不是意味着它还会延续呢？就是你这个大胆的，我们不构成任何投资建议，但是我很想听听个人的看法，就是对于后续行情的一个看法。中长线一定要非常的乐观。

我认为小牛市咱们已经开始了，是非常确定性的。小牛市就是为期几个月，涨幅可能在20%左右的这种牛市。因为咱们这个政策出来，确实提供了很多增量资金，而且大家对于资本市场的信心有所回升，已经完全构成了一个小牛市的前条件。但是这个行情能不能后续演变成一个2到3年的中型牛市，甚至是一场十年的大牛市，这个是不知道的。

明白中牛市我认为大家是要看到咱们的大规模的财政刺激政策出现，提升上市公司的利润。包括有一些生育政策，能够去解决咱们人口现在面临的一个下滑的担忧。大牛市它的前提条件就更复杂了，他涉及的是一个国际层面的博弈。对面那个国家他愿不愿意让我们去崛起，我们能不能找到一些很有消费力的国家，然后来消纳我们的一个过剩产能。

就后面那几点，其实我目前还不知道。但是从我们交易的角度，那肯定小牛市也很值得干了。小牛市几个月我觉得也很厉害了。对，过去三年都没看见过这个三个月以上的行情。其实我说实话，我为什么很着急这期录制，就是因为我们接下来是国庆长假，那国庆期间行情肯定稳定，都没有交易机会。然后我就想说，趁着这波还在走高的时候，赶紧录了，避免这个行情震荡。但是这样听你说，我感觉有点安心了，就好像我的基金也迟早是能回本的，虽然现在是负数。

对，拿着基金我觉得你就其实少倒腾了，但是我们拿着股票的心态又不一样。对，比如说我虽然看好这个牛市，但是你看我也进行了一个减仓的操作，从120的仓位减到了70。是因为从更短的维度来看，它现在是处在一个超买的状态。就是几个主要的指数，上证、创业板300，它都是一个超买的状态。因为它涨得太急了，它是三天一个非常大的涨速拉起来。这个过程中筹码是不稳定的，所以它是有一个回调压力的。我们一般会用一些指标来看超买和超卖的程度，叫RSI，就是一个股票强度。这个强度最新应该是到了94，就是它的最高值是100，94是1个很高的值了，所以我倾向于先落袋为安一部分。

如果我觉得现在是熊市的话，说实在的这个时候我应该直接下空单股指期货去空这个指数。但是我觉得背景已经变成牛市了，要扭转思维。所以我只是把仓位去进行了一个下降，但还是是比较高的。下空单的意思就是直接清仓了吗？不直接做空，是可以通过股指期货的方式做空的，而且是有八倍的杠杆。但这个不推荐，这个是非常危险的操作。就是巴菲特他也说过，没有人可以通过做空自己的祖国发财。所以我在熊市里面过去我也没怎么用过这个工具。

明白，因为很多投资大老都有自己的理念，对吧？就比如说什么价值投资，逆向投资什么的，就感觉很复杂。那能不能给我们分享一下，就是现在有哪些投资的流派？我觉得大的方面是分成基本面派和市场派。你可以把它类比成这个武侠小说里面的剑宗和气宗。他们从根本上依据的信息是不一样的。

市场派他喜欢研究的是资金的想法，体现在什么市场的成交量，K线怎么样。然后心理学大家的仓位，他们会看这个东西。但是对于基本面派来说，他不看这些市场的信息，他所有研究的就是这家公司有没有价值，他是不是价格相对于它的价值而言是低估的。他研究的是商业模式，这家企业的管理层的文化，然后他的这个竞争格局，行业的需求，行业的供给，他研究的这些东西。

所以市场派和基本面派，他们这两大派下面又会衍生很多小的门派。比如说基本面派里面最经典的就是一派这个巴菲特所代表的价值投资派对。价值投资派又可以往下分，他是格雷厄姆的检验地式的，只要低估值，还是说成长股价值派，还是说什么什么伟大公司价值派，只买最头部的对吧？这都不一样。

然后市场派里面也会分，市场派里面就分的更多了。比如说有的是纯看线的，他以前还会有券商卖各种骗人的软件，告诉你实时买卖点，这种都骗人的。然后还有什么数波浪，说这个股价就跟大海里的波浪一样的。你什么上行三浪下行五浪，对吧？

但是市场派也不完全是骗人的，其实我我的体系里面有很多市场派的因子。比如说有一脉，就是最经典的这个就叫呃逆向投资派。你知道它为什么叫逆向呢？它逆向其实本质上也是在市场别人不看好的时候，他去重仓逆一种心态是吧？

对他其实是市场派，他其实不是基本面拍玩逆向的人，最经典的一个段子是说身边人都不聊股票的时候，你就去买，可以偷偷懒偷偷卖钱。对，然后当你的这个远房亲戚或者你多联不联系的高中同桌开始问你股票的时候就卖吧。这个其实也是市场派的一种。这么说起来，我感觉就是我可能对于市场派的感知会更明确一点。就是因为现在这个时间点差不多就是大家都开始在聊这个事儿了。对，然后像比如说像我们就是因为做自媒体跟用户打交道的比较多，就会比较容易了解到大家的一些心态和想法啥的那就说到你了，你是比较偏向哪一派，还是说你有自己的方法。

我现在是偏向市场派，我的具体的策略用三个字概括叫带血稠带血的筹码。我喜欢去买那种因为一些意外的情况跌的特别快的股票或者基金。甚至他一般来讲很多股票都会因为一个原因下跌。比如说今年2月份的那次小盘股，所有小盘股被血洗，就有一天全部都在跌停板上。它背后原因是因为量化基金被平仓了，这种你如果去抄底的话，它的反弹是非常迅速的，你不需要等很长时间。

其实我这套玩法已经试用过很多次了。我历史上赚过比较多钱的包括在20年当时疫情导致A股大跌的时候买入。然后包括21年初的时候是资金集中去抱团大市值白马，导致小市值开始暴跌。有一波包括从行业的角度，也有很多行业，比如说地产行业是很适用于这个策略的。

其实我觉得市场里面有很多大资金都在像鳄鱼一样的埋伏着这样的带血酬的机会。因为它其实是一种套利，它其实是一种心理学层面的套利。我发现在这种暴跌行情里面，会有很多被误杀的机会。因为大多数的持股者的心态是，他只要看到这个东西跌的很快，他就会跟着卖。这个是刻在我们基因本性里面的，就好像你以前在原始部落的时候，大家一起出去打野兽，然后你看见前面人往回跑。虽然你可能不知道前面具体面对一个是一头大象也好，还是一头豹子也好，但你第一反应就是跟着跑。像是大家路过一个什么都没有的地方，只要有个人停下来抬头看，接下来就会有更多的人停下来抬头看，特别搞笑。

就有一次我们去内蒙，然后我们当时是在一个草原上面，看到了有羊群经过，然后有有牧羊人在赶羊，因为羊的速度特别的快，所以我们当时看到之后，我们就赶紧靠边停车，然后跟杨合影什么的。然后很快他们就飞奔的，就是看看都看不见了。但是因为我们车停在那儿，就是还在还没有上车的时候，就看到后面接二连三的又停了两三部车，他们也不知道我们停在这干啥，他们也下车开始拍照。其实那边除了刚才有一个样品经过之外，就是什么都不是，就特别搞笑。是的，其实你包括你看笑容也会传染，经常人群里面有个人笑了，大家就莫名其妙的跟着笑，也不知道笑个啥，脱口秀是吧？没听懂，那笑一下，然后就都在笑。

是的，所以我觉得第一个原因就为什么这个策略能够一直成立。其实它还有第二个原因，就是随着咱们的金融系统变得越来越复杂，很多产品它会加杠杆，然后它会有所谓的合规风控的限制。解释下这两个概念。

杠杆就是说你实际上的仓超过100%的。比如说你知道现在很多债券基金卖的很火，这些债券基金其实都加了几倍的杠杆。在我看来就是加杠杆的话，其实就是你在博弈，你就是觉得它其实一定是会回来的。所以你敢去加这个刚想吃到超额的收益吗？是超额收益，但是他其实同步把风险也放大了。对，其实他就是把风险同步放大了，然后很多的这个爆仓或者说急速下跌都是杠杆盘直接被强平掉了。比如说在15年，当时很多人加五倍或者十倍杠杆，一个跌停板就爆掉了，然后他就必须得得逼着卖，所以它会形成一个连环的抛售潮，这所以杠杆是一个。

然后还有一个就是风控，就比如说我们做私募的都知道，很多私募会设置一个强制的平仓线。比如说是70%，就是你100万投进去，你的这个产品亏到70万的时候，你必须要清仓，把钱还给客户，他最多只会亏30%。这个看上去没有问题，对吧？但实际上会导致很大的问题。你比如说大盘跌到上证指数跌到2800左右的时候，有很多私募触发了这个70%的一个产品强属性。所以这些管理人他们明明知道2800是1个非常低的位置，长期肯定可以赚钱。但是他要也要含泪把这个股票卖掉。因为他的制度里就是这么写了。明白就可能是他的客户逼着他卖，或者说他的风控逼着他摁手，所以说带雪球他也能挣到这部分人的钱。

对，然后对应的就是我举个例子，就是最经典的历史，上一次带血仇的案例其实是日本的股神叫小手川龙。他是从120万日元炒到2000亿日元。他之前在05年的时候，当时日本一个银行股的暴跌里面，然后一天就赚了几十亿日元。它其实就是一个暴跌买入的一个思路。因为这种跌的特别快的，它大概率不是因为基本面的原因，对他都会有一个很快的反弹。明白。

然后我发现在股市当中，很多人会喜欢抄作业。跟你搭档在一个群里面，刚刚还有人说浩哥你买了啥，你快告诉我，就是特别搞笑。所以就是你怎么去看待抄作业的这个行为，你觉得它是有用的吗？或者说你会怎么去运用这个思路，你就要虚心跟厉害的人学习。所以现在我除了带雪球的这个纯自己发明的策略以外，我还有两个策略都是抄作业。本质上展开说说，第一个是我会抄那个价值投资做的比较好的人我有一个合伙人是这些年来我发现的，反正就最有天赋的人。然后他现在也是价值投资策略，他做好研究实地调研之后，觉得有一个公司他长期在几年维度特别看好，那么我就抄他作业就完了，对吧？

但抄作业这个事儿要注意的是你不能在人家风光的时候去抄。就是你其实是要选一个长期你觉得很值得信赖的个人，然后在他短期回撤的时候抄，这是我的一个经验。你比如说他七块钱买的这个股票，然后长期看好，然后跌到5块6块，你去抄，这不挺好的，你成本还比他低。你后面你无论什么时候卖，你都比较舒服。但是你如果你看到七块钱买了，然后涨到了九块钱，你再去追那那你成本比较高。那人可能人家赚钱出了你就没办法了，对吧？这是一个对，我会去抄一些价投的。所以刚开始我也觉得自己可以做好架头，后来发现真的好难，就真的没有大家想象那么容易的。他的逻辑好像很简单，但是他需要的信息和思考应该是很多的对，就是很多中国的所谓的八巴菲特的信徒，他们会用一种傻瓜式的加图法。

我一直不能理解怎么说，简单说就是他们会把市场上估值排出来，然后去买那个最便宜的资产，希望他能有一个估值修复。那这个便宜的也不一定是好的。对，你就说对了，市场又不傻，咱们现在是市场其实很有效，它便宜有便宜的问题，你纯看估值指标，你去买最便宜的，很有可能陷入一个价值陷阱，以为它这么低了，还能低到哪儿去呢？应该是要上涨了，发现它还能更低。对，包括你跌的多，也不是说就非常安全，你现在还可能跌退市，就确实跟以前不一样了。所以价值投资它本质上是要对产业有非常深刻的认知。他要因为价值投资的基础观念就是你的这个价格要低于价值。

但价值是什么呢？价值是它对于未来的这家公司的产生现金流的一个折现。但是未来是很难判断的，就是我们判断明年都很难，何况价值投资需要判断这公司几十年之后的未来。

创始人自己都不一定知道的，创始人自己经常错。就是我们行业里面有一句话叫姓董秘亏一半，信董事长亏完。他们经常会在顺风的时候做出非常乐观的预测，然后逆风的时候他又很悲惨。对但是其实我们投资人不能这样，对，所以这是一种我抄作业的方法。但是还有一种更快的方法，就是直接抱团。怎么说？

比如说就是我知道有哪家基金可能未来要买，然后大家会去在圈子里面去进行一个传销，那我就跟着买。然后这种一般就比较快了，就是他几天就走了，或者说涨不动就走了。对，这是不是就是你混圈子的原因？对我试着去混过很多圈子，后来发现也没什么用。因为就是你如果想要去赚这个抱团的钱，其实你要在核心圈，他不在于你认识的人有多少，而是在于你们彼此的信任程度有多深。

然后你们是不是在这个信息的传销链的一个上游，所以我其实不太建议大家去抄这种短线的作业，就是你很容易成为那个买单的人都不知道这是几手信息了都对。然后这种短线的操作，可能别人走了也不会跟你说，可能别人止损了你也割不掉，就有一个像你一样回本的心态。这种其实是一个很经典的投资心理学里面的一个案例。就是很多人是因为要在等回本的过程中很惨的，直接缩水蒸发对就没了。所以我不太建议去短线抄作业，我建议大家去抄价值投资者的作业。

对，因为他给了你充分足的时间去去在他的二手资料上去做你自己的研究，而且你可以买的比较低，你可以买的比它更低。对，如果说是像我这样风险厌恶比较低的，这个可以买那种。就是不知道怎么描述，但是我一说你肯定知道，就是我跟着E大，E大我我知道，他他的微博名字叫二级市场捡垃圾冠军。其实我的策略跟他也是有点新的名字。对，之前是etf拯救世界，它底层是价值投资，但他也有一点带血酬的这个思路在里面。对，反正我就是跟着他抄作业，然后他这个因为是在系统上去操作，就会比较好，他就会提醒你说。

现在这个价格是低于主理人当时买入的价格的，比较推荐上车。然后可以自己去选择在这个时间点去买入。如果说高于它的买入价格的话，还是不建议上车的对，这个设置挺好的，就比较适合小白。听得出来乌苏真的是很小白的投资者。如果说我们想要冲进这个股市，或者说想去进阶一下投资的话，你会有没有什么样的建议？

通俗来说，我们听友非常喜欢问有什么书是必须要看的吗？对，我推荐两本书。第一个是芒格先生的穷查理宝典经典。对，芒格是巴菲特的合伙人，这个世界上被验证过的投资业绩最好的那几个人之一，而且他的生活过得非常的幸福。所以我建议大家看一下芒格先生的东西，不仅可以学习好好投资，还可以学习幸福生活。第二本我推荐的书叫投资怪杰。他记录了一些交易历史上的一些很怪但是收益也很高的人，他其实可以帮你打开一个对世界的认知的维度，就知道世界上并不是只有一种方法可以赚大钱。

对，然后可以对除了这两本书之外，我推荐大家去上一个叫雪球的论坛上面去看一看一些推荐的帖子。他其实比较反映的是一些及时性的信息。明白雪球上有很多大V他们是不是会在上面发文章？对，但是不要盲从。很多人也是繁殖，就某段时间雪球上特别风光的人，往往接下来一段时间他的策略都会有比较大的回撤。对，但是我们可以去学习他的思路，最终还是要形成自己的框架和体系，是哪怕是抄作业也有自己的体系。比如你抄谁的作业，什么时候抄？对，明白了。

最后其实有一个延伸的问题，就是你怎么去看待播客这件事情。因为你也是一档播客的主播，对吧？然后同时又在有自己的主业、副业感觉其实你还是花了蛮多心思在播客这件事情上的。因为为什么会有这样的一个问题？就是大家会觉得就很多人会觉得说播客不挣钱，就有钱人根本就？就是有其他赚钱的路子，根本就看不上播客。但是咱们星辰其实还是属于工作做的比较不错，收入肯定也比较不错的，然后还愿意做播客。

你是怎么思考的？其实我用股票，我以炒股的思路来给你分析一下博客，就是其实我们把精力投到博客这个事业里面，就代表我们买了这只股票。它其实博客就是一个很鲜明的一个成长股，它的渗透率还非常的低。我觉得针对相对于整个中国的这个潜在的用户，我觉得它的渗透率可能才1%、2%，跟全球的播客的渗透率比也是偏低的。是的，你像美国这种头部博客，随随便便他的冠名费就一个几百万美金，对吧？就难以想象像我们播客已经做到这个细分类目的第一名了，但一年收入也才几十万，对吧？所以各方面来看，它都处于一个渗透率的早期。

这种类型的股票就是我们叫导入期的成长股，对吧？它一般来讲，它会在渗透率到10%之后，这个左右会有一个迅速的渗透率的拉升，这是一波超大的红利。比如说19年的新能源车，当时的渗透率在新车里面就是10%。

然后你发现这10%，这说明已经有相当大的一类人群开始用这个产品了，然后他就开始迅速感染，身边的人都开始用，他变成从小众走到大众。这个过程中，你作为成长股投资者，你就有一个非常高的收益。红利对他才是真正的红利。所以我理解咱们俩做的事情都是我们是长期主义者，我们做的是一个在早期去耕耘的这么一个布局。

是的，我也不知道这个点什么时候来，目前看可能也还早了。你这个确实给我带来一个新的视角。我可能是因为作为一个媒体从业者，或者说互联网从业者，就是我能看看到的就是各个平台的一些周期。然后我能感受到播客它是在一个上升的一个周期里面。但是我确实没想到原来还有就是比如说渗透率10%，它会成为一个增速的拐点，就可能他会增的更快，我确实还没有想到还有这一层能让他更开心了，继续重仓博客。

对，咱们就熬过刚开始比较枯燥的时光。所以我觉得你教大家做播客的这个尝试也很好。我还没觉得枯燥的，我都感觉我这已经算增长很快了，我很感恩，那就更好了。咱们能在这个过程中已经先有一些收益，因为有正反馈是你坚持一件事情的最重要的原因。但我是真的想给大家打气，就是我认为播客他其实除了经济收益，也有很多对你个人的提升了，锻炼你的表达能力。

其实我是一个不太擅长表达的人我从小在演讲这种活动上就是一个说话结结巴巴，特别社恐的人。但是跟浩哥录完这两年播客之后，现在已经能够做到比较流利的说话了，自信心还是有很大提升的。谦虚了，毕竟也是个头部博客。我给自己的定的规划就是我们要做一个的事情。我不是特别在意短期它能带来什么经济的收益，而是希望我能一直在场，就是能等到那一天的到来。是的，特别好像我们两个播客其实更新频率都没有特别高，但是我们一直都在更新，就是我猜想你们的理念应该也是希望说哪怕更新频率没有很高，但是做的内容都是值得听的对吧？这是一个长期主义者会做的事情。是的，所以刚刚行程有Q到了，乌苏现在在做一档关于播客的训练营，如果说大家有兴趣的话，可以来找我。

今天非常感谢星辰百忙之中，在马上就要出去禅修的这个时候，非常讲义气的来参与我们这次的录制。然后讲内容我觉得也非常的干货，让我这个投资小白学到了很多，希望也能对大家有所帮助。最后还是要说，本期内容不构成任何的投资建议，股市有风险，入市需谨慎。我们今天这期节目就到这里，感谢大家，欢迎大家在评论区给到星辰一个反馈。好，谢谢大家。好的，我们下期再见喽，拜拜。

I can do anything. I can do today. I.

Can do anything, anything. Today I can go anywhere. I can go anywhere.

Today I can go anywhere. 不爱我。的对。Can be anyone today, can be anyone. When the day great to be with you.